Обзор ETF-фонда TBRU (Тинькофф Облигации). Что внутри, какая комиссия и стоит ли покупать?

О фонде

Тинькофф Облигации (тикер TBRU) — биржевой фонд, который инвестирует в краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные рублевые облигации.

Портфель составляется командой управляющих банка, то есть фактора отслеживания какого-либо индекса нет (как в случае) с ETF-фондом TMOS нет. Почитать его обзор можно здесь.

Прогнозы аналитиков в вашем Телеграме Подпишитесь на официальный канал KogdaPridut.ru, чтобы не пропустить важные новости о размере будущих дивидендов

В чем смысл фонда, преимущества и недостатки TBRU

Как и в случае с любым ETF, это пассивная инвестиция: вы покупаете пай один раз, а вся «магия инвестирования» происходит без вашего участия — все сделки производят профессиональные управляющие.

Теперь же давайте рассмотрим плюсы и минусы фонда Тинькофф Облигации

Плюсы

  • Фонд пользуется специальным налоговым режимом и не платит 13% НДФЛ с купонного дохода — это большой плюс
  • Облигации — не такой рискованный актив как акции
  • Фонд не состоит только из ОФЗ (по состоянию на 21.11.21 в портфеле только одна облигация федерального займа) — управляющие действительно занимаются подбором эмитентов
  • Возможность сэкономить на брокерской комиссии для клиентов Тинькофф
  • Низкая цена пая (меньше 5 руб.) — можно пристроить «мелочь» и начать инвестировать в облигации даже с небольшим бюджетом
  • Возможность за небольшую цену получить в свой портфель широкий набор облигаций
  • Высокая ликвидность, поддерживаемая Тинькофф — вы всегда сможете купить или продать пай по текущей рыночней цене

Минусы

  • Реальная доходность облигаций сильно страдает от высокой инфляции. В 2021 году в России продовольственная инфляция уже достигает двухзначных чисел
  • Для получения оптимальной доходности фонд инвестирует в частные и квазигосударственные компании (например, ГЛТК) — это несет некоторый риск, смогут ли все компании из списка платить по долгам?
  • 0,99% — достаточно высокая комиссия за управление. Но тут стоит помнить про первый пункт в «плюсах» и экономию фонда на НДФЛ 13%, перевешивает одно — другое?

Как узнать сколько акций у компании (и зачем это нужно)

Зачем покупать фонд TBRU, когда можно покупать те же самые облигации самостоятельно?

Первый аспект — цена входа. Несмотря на то, что в момент написания поста рынок облигаций находится под давлением и бонды дешевеют, некоторые облигации торгуются выше номинала. При этом очевидно, что у Тинькофф Капитала больше возможностей для успешного участия в первичных размещениях.

Второй аспект — сам факт аллокации. Например, книга заявок на размещение облигаций Сегежа Групп была переподписана в несколько раз. Это значит, что облигаций на первичном размещении в полном объеме всем не хватило, и заявки были выполнены частично. Это значит, что при самостоятельном создании облигационного портфеля вам скорее всего время от времени придется докупать бумаги с рынка.

Третий факт — вам, как частному инвестору, придется платить налог в 13% с купонного дохода, в то время как Тинькофф Капитал от этого бремени освобожден. Подробнее про налог на облигации — здесь.

Четвертый факт — необходимый бюджет для репликации всего портфеля. На момент написания, в TBRU было 38 облигаций — даже если брать по стандартной номинальной цене в 1000 рублей, вам потребуется 38 тысяч рублей (по факту, скорее всего, больше, так как облигации будут выкупаться с рынка).

Пятый факт — время. Уверены ли вы, что сможете оперативно ребалансировать свой портфель, покупать новые выпуски взамен завершившихся и реинвестировать купоны? Если уверены в своих силах — дерзайте.

При этом глупо отрицать, что можно посмотреть на состав TBRU и повторить его хотя бы частично. Но в этом случае вы уже сами будете отвечать за свои решения и должны понимать, что вы делаете.

Время работы Московской биржи: когда открываются и закрываются торги

Комиссия фонда Тинькофф Облигации

Как и у любого ETF-фонда, у TBRU два типа комиссий:

  • брокерская комиссия за покупку/продажу актива
  • комиссия (вознаграждение) управляющей компании за обслуживание фонда.

Комиссия брокера уплачивается при покупке или продаже любого актива, в том числе и TBRU. В этом смысле операции с фондом Тинькофф Облигации не будет отличаться от покупки или продажи отдельных акций и облигаций — вы заплатите комиссию по тарифу своего брокера. Клиенты «Тинькофф Инвестиции» брокерскую комиссию не платят.

Комиссия самого фонда — вторая комиссия, которую не надо путать с брокерской комиссией. Комиссию управляющей компании платят все покупатели фонда — и клиенты Тинькофф Инвестиций, и клиенты других брокеров.

Согласно условиям, комиссия за обслуживание у фонда Тинькофф Облигации в сумме не должна превышать 0,99% от среднегодовой стоимости чистых активов.

Вы не платите комиссию за обслуживание TBRU отдельно — комиссия списывается самостоятельно и уплачивается от среднегодовой стоимости чистых активов фонда. Проще говоря, она вшита в сам пай — на размер этой комиссии уменьшится ваша доходность.

Обзор ETF-фонда TMOS (iMOEX) от Тинькофф

Состав фонда TBRU

По состоянию на 21 ноября 2021 года в ETF-фонд TBRU (Тинькофф Облигации) входят 38 облигаций и небольшой запас денег на будущие покупки или операционные расходы фонда.

Вот список облигаций, через запятую написана доля каждой облигации в ETF:

  1. ГТЛК выпуск 15, 2,95%
  2. Сегежа выпуск 1, 2,73%
  3. Центральная ППК выпуск 3, 2,71%
  4. МТС Банк выпуск 1, 2,71%
  5. О’КЕЙ выпуск 3, 2,7%
  6. Селектел выпуск 1, 2,69%
  7. ГК Самолет выпуск 9, 2,69%
  8. Русал Братск БО-002Р выпуск 1, 2,69%
  9. Боржоми выпуск 1, 2,67%
  10. ЭнергоТехСервис выпуск 4, 2,67%
  11. Новотранс выпуск 1, 2,66%
  12. МаксимаТелеком выпуск 2, 2,66%
  13. ПР-Лизинг 002P-01, 2,66%
  14. Киви выпуск 1, 2,66%
  15. Азбука Вкуса выпуск 1, 2,65%
  16. Аэрофлот выпуск 1, 2,65%
  17. ЖКХ Якутии выпуск 1, 2,64%
  18. СофтЛайн Трейд выпуск 4, 2,64%
  19. ЛСР выпуск 6, 2,63%
  20. ГК Пионер-001Р выпуск 5, 2,63%
  21. Ритейл Бел Финанс 001P-01, 2,62%
  22. Домодедово выпуск 1, 2,62%
  23. РЕСО-Лизинг БО-П выпуск 6, 2,61%
  24. М.Видео выпуск 2, 2,61%
  25. ЧТПЗ выпуск 5, 2,6%
  26. Белуга БО-П04, 2,6%
  27. Сэтл Групп выпуск 3, 2,6%
  28. ТМК 001Р выпуск 2, 2,59%
  29. Хэдхантер выпуск 1, 2,59%
  30. Европлан 001Р-01, 2,59%
  31. ПИК-Корпорация выпуск 3, 2,56%
  32. АФК Система выпуск 17, 2,55%
  33. Синара — Транспортные Машины выпуск 1, 2,55%
  34. Джи-групп выпуск 2, 2,53%
  35. ВИС Финанс выпуск 1, 2,53%
  36. Казахстан выпуск 11, 2,52%
  37. ЯТЭК выпуск 2, 2,5%
  38. ОФЗ 26235, 2,45%

Вывод

У фонда облигаций от Тинькофф есть неоспоримые плюсы по сравнению с покупкой отдельных облигаций: в виде нулевого налога на купонный доход, а также низкой цены одного пая. При этом покупая фонд облигаций вы должны понимать несколько вещей:

  • Доходность, которая может оказаться на уровне инфляции или выше нее, но это не будет отрыв в десятки процентов. Облигации в этом плане — достаточно консервативный инструмент, благодаря более низкому по сравнению с акциями риском, а также достаточно прогнозируемой доходностью.
  • Страновой и валютный риск — облигации покупаются рублевые, и на 97,39% — российские (в портфеле есть один выпуск гособлигаций Казахстана). Если что-то случится с российским фондовым рынком или рублем, то можно понести убытки или потерять в реальной доходности.
  • Вы не будете получать купонные выплаты напрямую — они будут реинвестироваться, и за счет этого будут расти активы ETF (а значит и цена вашего пая). Это означает, что для возвращения своих инвестиций придется продавать паи и платить НДФЛ 13% с прибыли. Исключение — льгота долгосрочного владения: для этого после покупки пай будет нужно держать в портфеле три года.

Как и любое инвестиционное решение о том, стоит ли покупать фонд Тинькофф Облигации принимать вам. Просто потому что никто не знает вашей конкретной финансовой ситуации, толерантность к риску и другие факторы лучше вас самих.

Обзор ETF-фонда VTBX от ВТБ

Часто задаваемые вопросы

Сколько стоит фонд TBRU?

Цена 1 пая фонда Тинькофф Облигации находится на уровне 5 руб. Цена TBRU зависит от стоимости облигаций компаний, входящих в состав фонда.

Сколько компаний в составе TBRU?

По состоянию на 21.11.21 в ETF-фонд TBRU входит 38 выпусков облигаций. Стоимость чистых активов под управлением превышает 524 млн руб.

Как купить фонд Тинькофф Облигации?

Фонд должен быть доступен в терминале или приложении брокера по тикеру TBRU (Тинькофф Bonds RUB). Клиенты Тинькофф Инвестиций не платят брокерскую комиссию за операции по покупке и продаже паев.

Платит ли купоны TBRU?

Нет, купоны реинвестируются согласно стратегии управляющих. За счет этого увеличивается цена пая, а значит вы получаете прибыль.

У какой компании самая большая доля в TBRU?

Стоит отметить, что по состоянию на 21.11.21 доля всех облигаций в TBRU колеблется около двух процентов. При этом самую большую долю занимает облигация ГТЛК выпуск 15 (2,95%)

У какой компании самая маленькая доля в TBRU?

Если не считать небольшое количество денег на балансе фонда, то наименьшую долю в TBRU по состоянию на 21.11.21 занимает ОФЗ 26235 (2,45%).

Официальный сайт и источники

Страница TBRU на сайте Тинькофф Инвестиции: https://www.tinkoff.ru/invest/etfs/TBRU/structure/

Страница раскрытия информации Тинькофф Капитала: https://www.tinkoffcapital.ru/documents/

Информация, размещенная на этой странице, не может рассматриваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация

Оставьте комментарий

Этот сайт защищен reCAPTCHA и применяются Политика конфиденциальности и Условия обслуживания Google.